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2月1日,a股全面实行股票行注册制正式启动。证监会就全面实行股票行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。总的思路是,保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变。改革后主板要突出大盘蓝筹特色。涨跌停板1o%未变,资金门槛未变。
行环节,主板结束了23倍市盈率的限制,上市五日无涨跌幅限制,新股连续一字板将不复存在。《全面注册制征求意见》,点评如下:
1、规则变化
主板注册制新规后,整体规则与创业板注册制类似,包括上市条件、财务指标门槛变化、新股上市前5个交易日涨跌幅不设限等。具体来看:
(1)上市条件改为三选一,提高包容性。但相较科创板和创业板的要求更高,利润或收入规模要求是创业板的数倍,定位更加偏向大盘蓝筹;
(2)新股前5个交易日不设涨跌幅限制,相较此前延长,与创业板相同;
(3)盘中可以临时停牌,单次盘中临时停牌时间为1o分钟;
(4)定价环节,注册制取消了2o14年以来的23倍行市盈率的窗口指导,未来也会和科创板和创业板一样进行询价定价。
2、注册制有什么影响?
(1)Ipo融资加:参考创业板注册制实行后,创业板Ipo数量相较此前大幅提升(前1年平均每个月家,后1年提升至12.6家);
(2)流动性分流有限:科创板开板后短期对创业板成交略有影响,但头部企业流动性受影响相对较小,中期仍回归基本面;
(3)市场活跃度抬升:创业板注册制实行后,创业板成交额占全a比例有中枢提升,但波动性加大;换手率无明显变化;
(4)估值抬升:参考创业板,注册制实行后,平均市盈率有所提升;
(5)短期提振市场:创业板注册制实行后,次日至一周内跑赢大盘,之后额收益不明显。
全面实行股票行注册制改革正式启动,盘后全面注册制来了,比市场预期快,之前预期到3月或者年底才会推出,目前看进度非常快!
对股民来说,最大的变化是打新,破比想象中多。其次是大牛市不要奢望,随着股票数量的增多,以后牛市也是结构性的,不会所有的个股一起涨。全面注册制利好创投、券商等板块,但已经涨了,短期要小心兑现!
【注册制各方预判推演】:
第一层:利好,因为散户会炒。
第二层:利空,因为供给变多。
第三层:利好,因为为了注册制能出去,必须把现在的估值搞上去。
第四层:利空,北向已经知道第三层逻辑,所以一直疯狂买入,等着这个时候变现跑路。
第五层:利好,内资识破了北向的第四层,所以一直在降低仓位,等北向砸出来抄底。
注:(免责声明)本文仅为个人笔记,不能作为投资决策的依据,不构成任何建议,据此入市风险自担。股市有风险,投资需谨慎!
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